Is the effect of geopolitical risk on the stock market different across industry sectors?

Abstract

Liší se dopad geopolitického rizika na akciový trh napříč průmyslovými sektory? Bc. Ondřej Knížek Abstrakt Tato diplomová práce zkoumá podmíněnou korelaci mezi indexem geopolitického rizika (GPR) a akciovými trhy specifickými pro jednotlivé průmyslové sektory ve 21. století, přičemž nabízí nové poznatky o rozdílech na úrovni jednotlivých průmyslových odvětví, což je oblast dosud málo zkoumaná v odborné literatuře. Za použití sektorových indexů S&P 500 studie hodnotí sektorové disparity a porovnává je se sektorovými indexy MSCI Europe. Aby byla překonána omezení indexů MSCI a umožnněno přesné srovnání s trhy v USA, au- tor vytvořil nové evropské sektorové indexy (NER) kategorizací složek předních evropských indexů (FTSE 100 a DAX 40) podle metodologie odpovídající sektorovým indexům S&P 500. Analýza využívá model DCC-GARCH a představuje grafy dynamické podmíněné ko- relace pro jednotlivé sektory. Klíčová zjištění ukazují, že defenzivní sektory, jako jsou spotřební zboží základní potřeby a zdravotní péče, vykazují nižší korelace s geopolitickým rizikem, zatímco energetika a finance vykazují výrazné nárůsty během geopolitických událostí. Kromě toho se práce zabývá dopady pandemie COVID-19...

Is the effect of geopolitical risk on the stock markets different across industries? Bc. Ondřej Knížek Abstract This thesis investigates the conditional correlation between the Geopolitical Risk (GPR) index and sector-specific stock markets in the 21st century, offering novel insights into industry-level differences, an area underexplored in existing literature. Using the S&P 500 sector indices, the study evaluates sectoral disparities and compares them with the MSCI Europe sector indices. To overcome the limitations of MSCI indices and enable precise com- parisons with U.S. markets, the author develops the New European (NER) sector indices by categorizing constituents of leading European indices (FTSE 100 and DAX 40) using a methodology aligned with the S&P sector indices. The analysis employs the DCC-GARCH model, presenting dynamic conditional corre- lation charts for each sector. Key findings reveal that defensive sectors, such as Consumer Staples and Health Care, exhibit lower correlations with geopolitical risk, while Energy and Financials show significant spikes during geopolitical events. Additionally, the thesis explores the effects of the COVID-19 pandemic and the Russian invasion of Ukraine on different in- dustries, addressing critical gaps in the literature on the impact of these crises on...