Are Cryptocurrencies Gambling Asset?

Abstract

Cryptocurrencies are newly emerging asset class that has received a lot of at- tention recently. Many investors are considering investing in them as a way of portfolio diversification. This thesis examines whether cryptocurrencies are gambling assets which could be important for investors' decision making and also for better understanding of the cryptocurrencies themselves. Gambling asset is understood in terms of stocks and therefore a comparison of crypto- currency and stock lottery characteristics is made. It is shown that in most time periods it cannot be said that cryptocurrencies exhibit larger lottery characteristics. Furthermore, it is shown that Litecoin, Ethereum, Ripple, Dash and Monero would classify as gambling asset, however, Bitcoin would not. JEL classification C12, C38, C55, G11, O33 Keywords cryptocurrencies, Bitcoin, gambling, gambling asset, investment Author's e-mail novotnyf1@gmail.com Supervisor's e-mail ladislav.kristoufek@fsv.cuni.cz 1

Kryptoměny jsou aktivum, které v poslední době získává rychle na oblibě. Mnoho investorů zvažuje, že by s jejich pomocí diverzifikovali svá portfolia. Tato bakalářská práce zkoumá, zda jsou kryptoměny loterijním aktivem, což by mohlo být důležité pro rozhodování investorů a také pro lepší pochopení kryptoměn samotných. Termín loterijního aktiva se v této práci definuje v kontextu akcií a tudíž jsou porovnávány loterijní charakteristiky kryptoměn a akcií. Provedená analýza ukazuje, že ve většině zkoumaných časových ob- dobích nelze tvrdit, že kryptoměny vykazují větší loterijní charakteristiky než akcie. Dále je ukázáno, že Litecoin, Ethereum, Ripple, Dash a Monero nabývají charakteru loterijního aktiva, avšak Bitcoin tohoto charakteru ne- nabývá. JEL klasifikace C12, C38, C55, G11, O33 Klíčová slova kryptoměny, Bitcoin, hazard, loterijní aktivum, investice E-mail autora novotnyf1@gmail.com E-mail vedoucího práce ladislav.kristoufek@fsv.cuni.cz 1