Role of Behavioral Finance in Portfolio Investment Decisions: Evidence from India

Abstract

I Role of Behavioral Finance in Portfolio Investment Decisions: Evidence from India Abstrakt Od počátku globální ekonomické krize v roce 2008 jsou finanční trhy po celém světě sužovány extrémní nestabilitou. Jedním z klíčových činitelů, které ovlivňují pohyby na trhu, je smýšlení investorů. V tomto kontextu se jeví jako velice důležité studium role emocí jako je strach nebo hrabivost při utváření investičních rozhodnutí. Behaviorální finančnictví je rozvíjející se obor, který se zabývá tím, jak psychologické činitele ovlivňují přijímaní rozhodnutí v nepředvídatelných podmínkách. Cílem této práce je zjistit vliv konkrétních identifikovaných konceptů (nebo tlaků) behaviorálního finančnictví, a to Overconfidence, Representativeness, Herding, Anchoring, Cognitive Dissonance, Regret Aversion, Gamblers' Fallacy, Mental Accounting, and Hindsight Bias, na proces přijímaní rozhodnutí jednotlivých investorů na indické burze. Primární data pro analýzu byly získány prostřednictvím strukturovaného dotazníku distribuovaného mezi investory, kteří byli podle míry zkušeností a věku rozděleni na (i) mladé a (ii) zkušené investory. Výsledky, získané analýzou dat od 92 respondentů, ze kterých 53 přiznalo alespoň třicetiprocentní ztráty v důsledku krize, odhalili, že chování mladých a zkušených investorů se liší mírou, do které...

I Role of Behavioral Finance in Portfolio Investment Decisions: Evidence from India Abstract Extreme volatility has plagued financial markets worldwide since the 2008 Global Crisis. Investor sentiment has been one of the key determinants of market movements. In this context, studying the role played by emotions like fear, greed and anticipation, in shaping up investment decisions seemed important. Behavioral Finance is an evolving field that studies how psychological factors affect decision making under uncertainty. This thesis seeks to find the influence of certain identified behavioral finance concepts (or biases), namely, Overconfidence, Representativeness, Herding, Anchoring, Cognitive Dissonance, Regret Aversion, Gamblers' Fallacy, Mental Accounting, and Hindsight Bias, on the decision making process of individual investors in the Indian Stock Market. Primary data for analysis was gathered by distributing a structured questionnaire among investors who were categorized as (i) young, and (ii) experienced. Results obtained by analyzing a sample of 92 respondents, out of which 53 admitted to having suffered a loss of at least 30% because of the crisis, revealed that the degree of exposure to the biases separated the behavioral pattern of young and experienced investors. Gamblers' Fallacy, Anchoring and...