Essays on Inflation and Monetary Transmission Mechanisms

Abstract

Dizertační práce se skládá ze tří empirických esejí zaměřených na inflaci a úzce související mechanismy měnové transmisse. První esej zkoumá heterogenitu v přenosu směnného kurzu pomocí meta- regresní analýzy. Datový soubor zahrnuje 72 empirických studií a 1 219 odhadů. Výsledky ukazují, že heterogenita vychází z rozdílů v makroekonomických a metodologických faktorech, ačkoliv významnou roli hrají také publikační zkresl- ení, asymetrie a produktově specifické charakteristiky. Mezi makroekonomick- ými faktory mají pozitivní vliv na přenos směnného kurzu obchodní otevřenost, flexibilita směnného kurzu, perzistence a závislost na komoditách, zatímco úroveň ekonomického rozvoje má vliv negativní. Výsledky rovněž ukazují, že v průměru vede 1% apreciace směnného kurzu k poklesu domácí cenové hladiny o 0,09%, zatímco 1% depreciace vede k jejímu nárůstu o 0,19%. Druhá esej zkoumá heterogenitu a asymetrii v přenosu úrokových sazeb pomocí datového souboru 80 empirických studií a 1 517 odhadů. Výsledky ukazují, že přenos je asymetrický - úrokové sazby z úvěrů reagují silněji na pozitivní než na negativní změny v jednodenní sazbě. Přenos se zvyšuje s obchodní otevřeností a úvěrovou nabídkou soukromému sektoru, ale snižuje se s čistými národními úsporami. Míra asymetrie se zvyšuje s velikostí akciového trhu a...