Nová právní úprava prospektu cenných papírů, její přínos a význam fungování kapitálového trhu

Abstract

60 13. Závěr Hlavními cíli komunitární právní úpravy prospektu bylo 1) ochrana investorů, 2) snížení nákladů na získání kapitálu, a 3) přispět k rozvoji jednotného trhu cenných papírů v rámci Evropské unie. Prostředkem k dosažení těchto cílů bylo mimo jiné zvýšení standardů povinně uveřejňovaných informací.71 Nová komunitární právní úprava zavedla do praxe mnoho novinek, mezi nejvýznamnější jistě náleží: tzv. jednotný pas pro emitenty cenných papírů, možnost vyhotovit prospekt buď jako jednotný dokument nebo jako souhrn tří dokumentů - registračního dokumentu, dokladu o cenných papírech a shrnutí, možnost vyhotovit prospekt ve formě základního prospektu, či možnost začlenění údajů do prospektu formou odkazu. Výsledkem této úpravy je především výrazné prohloubení harmonizace právní úpravy jednotlivých členských států, podpořené přijetím přímo závazného nařízení 809/2004 k provedení směrnice 2003/71/ES. Obecně lze říci, že právní úprava prospektu byla výrazně zpřísněna, a dále také značně rozšířena a na mnoha místech též zpřesněna. Velký význam pro právní úpravu prospektu měly i více či méně s prospektem související, příkladem budiž právní úprava Mezinárodních standardů finančního výkaznictví (IFRS) provedená nařízením 1606/2002, která si vyžádala novelizaci nařízení 809/2004. Od prosince 2006 do ledna 2007...

64 15. Summary New legislation on the prospectus, its benefit and significance for functioning of the capital market The purpose of my thesis is to deal with the prospectus and the new European Prospectus regime introduced by the Prospectus Directive and Regulation, to analyse its benefits and its significance for functioning of the capital market, to recognize its main changes and innovations, and to consider the implementation of the Prospectus Directive in the Czech Republic. The thesis is composed of 13 chapters, each of them dealing with different aspects of the prospectus. Chapter One is introductory and describes the purpose of the thesis and working methods. Chapter Two mentions the development of the legislation in the European Union and in the Czech Republic. Chapter Three contains a definition of the prospectus and describes its functions. Chapter Four deals with the conception of the current legislation on the prospectus and with the role of CESR. Chapter Five concerns with the obligation to produce and publish a prospectus. Chapter Six focuses on the possible forms and content of the prospectus. This chapter is divided into nine subchapters which deals with different aspects of this topic, e.g. production of a prospectus as a single document or as separate documents, as a base prospectus,...