Bank subordinated debt and market discipline in Europe

Abstract

Tato práce analyzuje podřízený dluh bank (tzn. podřízený dluh vydaný bankami) z hlediska jeho využitelnosti pro posílení tržní disciplíny v bankovnictví. Práce je zajímavá ve dvou ohledech. Za prvé se věnujeme evropskému bankovnímu sektoru, zatímco většina výzkumu se vztahuje k americkému bankovnictví. Za druhé se práce soustředí na přímou tržní disciplínu (kontrola trhu nad výší bankami podstupovaného rizika), kdežto v popředí současného výzkumu je nepřímá tržní disciplína (schopnost trhu poskytovat signál o finanční situaci bank). V této práci se testuje, zda velké evropské banky byly v období 2001-2006 vystaveny přímé tržní disciplíně. Nakonec je diskutován návrh, jak utužit přímou tržní disciplínu v evropském bankovnictví a jaké jsou možné náklady této politiky. Powered by TCPDF (www.tcpdf.org)

This paper attempts to analyze bank subordinated debt (i.e. subordinated debt issued by the banks) from the perspective of its ability to increase market discipline in banking. Doing so, we departure from the prevailing literature in this field in two regards. First, we focus on the European banking sector while majority of the research has been devoted to the US banking. Second, the paper concentrates more on direct market discipline (market control of banks' risk-taking) whereas majority of the current research deals with indirect market discipline (market signalling of bank's financial situation). We empirically test wheather the large European banks were subject to direct market discipline during the period 2001-2006. In the final part, we discuss a proposal designed to increase direct market discipline in Europe and possible costs of this policy. Powered by TCPDF (www.tcpdf.org)